2023-11-07 15:53:05
作者：佳怡 来源：柒财经
日前，中国证监会国际合作部发布关于DDC Enterprise Limited（日日煮控股有限公司） （下称日日煮）境外发行上市备案通知书。根据备案通知书，该公司拟发行不超过63,216,234股境外上市普通股并在美国纽交所上市。
此前，在6月16日，日日煮的控股公司DDC Enterprise Limited向SEC递交了招股说明书。此次完成备案，意味着日日煮离上市更近了一步。
此前，在6月16日，日日煮的控股公司DDC Enterprise Limited向SEC递交了招股说明书。此次完成备案，意味着日日煮离上市更近了一步。
踩风口狂飙，获得资本认可
日日煮近几年一直在谋划上市。2020年，日日煮就传出了要在港股上市的消息。2021年9月，日日煮试图与特殊目的收购公司签署协议合并，以DDC新股票代号于纳斯达克市场上市，但该计划在2022年被终止。
天眼查显示，日日煮成立于2012年，最早是一个发布烹饪短视频和食谱的网站，类似于现今的“自媒体”。2015年进入内地市场后，在优酷、腾讯视频、新浪微博、小红书、微信等平台同步进行高质量、高频率的内容投放，让其逐渐壮大起来，发展成为一家集内容、产品、品牌、渠道于一身的综合美食平台。
目前日日煮旗下已经拥有日日煮、渔家翁、猛味为主的三大品牌。其中，日日煮作为旗舰品牌，主要产品包括自热方便速食、快速烹饪和新潮健康系列，已经开发了超过100种SKU，渔家翁主打扇贝和深海鱼等风味水产制品及即食类风味鱼糜零食；猛味则主打自热火锅、自热饭和快餐饭等自热及快餐食品。
渠道方面，除官网外，日日煮的销售渠道已经覆盖淘宝、京东、抖音电商、B站、微博、小红书、快手、美团、拼多多、亚马逊国内外主流电商平台和内容平台为主的线上渠道和7-11、罗森、家乐福、盒马等线下渠道。
不论从内容电商还是线下拓店，以及后来早早瞄准预制菜赛道，日日煮似乎次次都踩中了风口。这也让其在一级市场融资非常顺利，先后完成8轮融资，吸引了C资本、阿里巴巴创业者基金、合一资本、IronfireCapital、香江集团、Taliscapital、500Startup、恒基地产主席李家杰的私人投资基金、美国私募基金Proterra Investment等众多明星资本。此次IPO前，郑志刚旗下K11 Investment持有DayDayCook 12.8%的股份，为最大机构投资方。
持续亏损下，突围难
但日日煮的变现能力却并不理想。
2020年-2022年，日日煮营收分别为1.69亿元、2.05亿元和1.80亿元，整体毛利率分别仅为16.46%、17.77%和24.46%，净亏损分别为1.14亿元、4.59亿元、1.22亿元。
从收入来源上看，据招股书显示，日日煮的营收分为线上销售、线下销售、合作安排收入、广告、体验店五大板块，但多项业务出现萎缩。
其中，内容营销和投放渠道带来的广告收入由2020年的1107.66万元缩减至2022年的87.06万元。2023年第一季度进又同比下降26.27%至10.61万元。线下体验店收入则从2020年的323.45万元锐减至2022年的42.81万元。
这也让其产品销售占营收的比重越来越高。2020-2022年，线上和线下的产品销售收入合计占总营收比例分别为91.53%、93.28%和98.24%。2023年第一季度，这一比例增长至99.75%。日日煮俨然已经成为一家食品企业。
持续的亏损与其营销费用高企不无关系。2021年、2022年，日日煮销售和营销费用、一般和行政费用支出合计占总收入的比例为61.35%、41.34%，远高于其毛利率。这也让日日煮不得不加强成本控制，2022年，市场营销及销售费用、一般行政成本分别下降了64.95%、19.65%。研发费用则直接降至为零。
除亏损外，日日煮还存在着高负债。据招股书显示，2022年时，日日煮的总资产为2.5亿元，总负债为3.74亿元，资产负债率高达146.59%。2023年第一季度，日日煮的现金及现金等价物只有约1810万元，短期银行借款高达5829.90万元，资产负债率更是达到了149.70%。
这背后与日日煮大笔收购，极力想开拓第二增长曲线有关。资料显示，2019年日日煮收购了福建晋江云贸电子商务有限公司60%股权，用于展开电商业务。2021年，公司先后将“猛味”和“渔家翁”两个品牌纳入麾下。
日日煮还把触角伸向了海外市场，2022至今已完成7笔收购，包括收购了4家拼多多网店的全部权益，以及位于美国旧金山的东南亚面食品牌“Nona Lim”。
不过，日日煮所处的行业竞争非常激烈。以预制菜为例，据弗若斯特沙利文数据显示，从2021至2026年，我国的即食食品规模将从2548亿增至5645亿，年复合增速17.24%。虽然有较大前景，但从市场格局来看，不光有安井、正大等拥有强大供应链和食品研发能力的老牌玩家，具有强大实力的餐饮品牌如海底捞、西贝等也在纷纷入局。
在内容平台上，目前，日日煮微博平台粉丝量为489.2万，日食记为2021.7万，李子柒为2589.5万。在抖音上，日日煮的粉丝为59.4万，远低于下厨房的197.0万。这意味着日日煮在内容创作、用户粘性、品牌影响力等方面有并没有太大优势。
所以，日日煮想要脱颖而出并非易事，在二级市场赢得资本认可充满挑战。
日日煮表示，本次计划公开募股筹集至多5000万美元。IPO募集所得资金净额的50%将用于业务扩张；25%用于收购经营RTC/RTE品牌的合适目标，以补充目前的销售渠道和客户群；15%用于偿还股东和关联方的贷款；10%用于现金储备。
