2019-07-01 18:29:14
作者：初岚 来源：柒闻网
冲击IPO，对于竞争强烈的电商导购行业显得十分重要。前有“导购鼻祖”蘑菇街（NYSE: MOGU）纽交所上市，成为“时尚科技第一股”，后有北京值得买科技股份有限公司(以下简称“什么值得买”）马不停蹄。
据悉，由于缩写为“SMZDM”，什么值得买，这个简单直接的名字被网友们戏称出许多花样，目前最主流的昵称为“色魔张大妈”，而关于“色魔”一词则源于早期，其网站小编推荐的“情趣用品”文案。
7月伊始，深交所发布了什么值得买的相关上市提示公告。公告显示，什么值得买的发行价格为每股28.42元，预计募集资金3.3亿元。发行时间为7月3日，承销商为第一创业证券承销保荐有限责任公司。
据悉，什么值得买有望成为A股市场上的“中国导购电商第一股”。实际上，蘑菇街CEO陈琪曾将蘑菇街定位于“电商导购平台”，直至2014年10月30日，蘑菇街正式关闭社区，也意味着其从导购平台转为垂直电商平台。
据悉，什么值得买此前曾两度冲击IPO，但均被搁置。据悉，证监会要求其详细披露经营及盈利数据。
直至2018年3月30日，什么值得买再次提交上市申请，拟募资3.3亿元。今年6月13日，证监会官网显示，什么值得买拟登深交所创业板的IPO申请审批通过。
据悉，由于缩写为“SMZDM”，什么值得买，这个简单直接的名字被网友们戏称出许多花样，目前最主流的昵称为“色魔张大妈”，而关于“色魔”一词则源于早期，其网站小编推荐的“情趣用品”文案。
7月伊始，深交所发布了什么值得买的相关上市提示公告。公告显示，什么值得买的发行价格为每股28.42元，预计募集资金3.3亿元。发行时间为7月3日，承销商为第一创业证券承销保荐有限责任公司。
据悉，什么值得买有望成为A股市场上的“中国导购电商第一股”。实际上，蘑菇街CEO陈琪曾将蘑菇街定位于“电商导购平台”，直至2014年10月30日，蘑菇街正式关闭社区，也意味着其从导购平台转为垂直电商平台。
据悉，什么值得买此前曾两度冲击IPO，但均被搁置。据悉，证监会要求其详细披露经营及盈利数据。
直至2018年3月30日，什么值得买再次提交上市申请，拟募资3.3亿元。今年6月13日，证监会官网显示，什么值得买拟登深交所创业板的IPO申请审批通过。
据了解，什么值得买成立于2015年10月，前身是北京知德脉信息技术有限公司，注册资本为4000万元，集导购、媒体、工具、社区属性于一体。
对于此次募集资金，什么值得买表示将投入于设备软件与配套服务采购费用、人工费用、场地租用、市场推广费用及铺底流动资金五部分。
营收模式单一
根据审计报告，什么值得买2016年、2017年及2018年营收分别为2.01亿元、3.67亿元及5.08亿元，其中信息推广收入分别为1.99亿元、3.18亿元及4.07亿元。信息推广收入主要包括电商导购佣金收入和广告展示收入。
电商导购业务上，什么值得买主要以用户贡献内容（UGC）为主，而其他用户在获取内容同时，可通过相应的链接跳转或品牌商官网进行购买。什么值得买按照用户消费的实际金额向什么值得买的合作电商、品牌商等收取一定比例的佣金。
广告展示业务上，什么值得买通过网站或移动客户端提供广告展示位，帮助电商、品牌商等获取用户、扩大品牌影响力。目前，根据官网介绍，主要分为好价、社区两大内容板块。
GMV方面，什么值得买2018年GMV为102.13亿元，而社交电商平台小红书2018年GMV为100亿元左右，基本持平。
依赖头部客户
招股书显示，什么值得买主要电商导购佣金收入及互联网效果营销平台服务收入主要来源于淘宝、天猫、京东、网易、国美在线、一号店、当当网等为代表的综合电商平台，以及亚马逊中国、ebay、考拉海购等为代表的跨境电商平台。什么值得买存在对单一客户依赖的风险。
什么值得买从上述大客户实现的电商导购佣金收入及互联网效果营销平台服务收入2016年、2017年及2018年分别为7723.38万元、1.12亿元及1.71亿元，分别占比77.38%、81.56%及85.35%。
“种草”这块蛋糕够分吗？
实则，什么值得买并不是一枝独秀，电商导购平台竞品纷争。
根据招股书，按照运营模式和服务方式的不同，电商导购细分为内容类导购和价格类导购。什么值得买属于内容类导购，而价格类导购的代表为返利网、一淘网。
据悉，返利网现有合作伙伴包括天猫、淘宝、京东、苏宁易购、亚马逊、聚美优品等知名电商。栏目主要有返利商城、超级返、9块9、返利卡等。
返利网创始人朱旻曾表示，线上导购行业已呈现出社交化和智能化趋势。目前，返利网已尝试通过社交裂变的方式获客并运用AI智能。
此外，阿里巴巴集团旗下的导购平台一淘网。主要立足于淘宝网、天猫、飞猪等阿里巴巴旗下电商，为用户提供返利、红包、优惠券等内容。
相对价格导购，对于小红书来讲，内容更是命脉。自“小红书种草代写”被爆之后 ，细看小红书的内容更是良莠不齐。
与什么值得买不同的是，小红书邀请大量明星入驻、赞助《偶像练习生》、《创造101》等网络综艺，获得大批粘性粉丝。
有消息称，小红书正在收紧KOL的商业变现路径，目前正在内测直播功能。另外，根据官网，截至2019年5月，小红书用户数超2.5亿。
与此同时，抖音、快手也在切“电商导购蛋糕”。
据了解，抖音电商带货，主要以李佳奇为代表的达人为主，拍摄短视频。此外，抖音上线了多款以品牌为主的电商小程序，一是支持裂变分享，二是内置用户带货功能。
据悉，抖音已与小米、携程、美团等达成合作，618购物节期间，抖音又与京东达成合作。有媒体报道，抖音正在打造自己的电商小程序，以此打造生态闭环。
快手也早已进入短视频电商风口，实际上，也相当于在做导购电商平台。目前，已布局了直播间购物车、视频页购物车、个人页小店等入口，此外，快手还接入了淘宝、京东、拼多多等渠道进行后续购买。与抖音不同的是，有消息称，快手注重红人带货变现，不考虑自建电商。
