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扫地机器人“扫不动”了?

2024-11-13 21:22:01  作者:佳怡 来源:柒财经 

双11大促,价格大跳水的除了iPhone,还有扫地机器人。
 
近日,科沃斯、石头科技、追觅、云鲸等品牌都在促销,折扣力度不小。
 
以追觅5月21日发布的“超大杯”扫地机器人X40 Pro Ultra为例,水箱版本首发价6299元,参加京东满减后为4999元,5个月便宜了一千三百元。
 
再如,科沃斯今年8月底上新的地宝T50 PRO,预售价3999元起,使用淘宝的更新补贴后,官方标配版本到手价为3499元,2个多月就跌了500元。
 
也有用户在小红书发帖称,10月16日刚买的云鲸J5,实付3897.43元,现在“国补”后只需2313.97元。
 
降价不只发生在双11,618、年货节、造物节、家装节、冰洗节……对供应端的扫地机器人厂商来说,这些令人眼花缭乱的购物节,表面是由“早买党”的抱怨和“等等党”的胜利集结而成的活跃交易场面,实质则是宏观促销费背景下,一轮又一轮的价竞游戏,成为它们不得不面对的挑战。
 
明星企业不复当年勇
 
竞争越来越激烈,“油水”越刮越稀薄……扫地机器人进退维谷。
 
这点,科沃斯和石头科技两大上市公司,肯定深有体会。
 
2024年前三季度,科沃斯营收102.26亿元,同比下降2.9%;归母净利润6.15亿元,同比增长1.88%;扣非净利润5.31亿元,同比增长1.69%。
 
同期,石头科技营收70.07亿元,同比增长23.17%;归母净利润14.72亿元,同比增长8.22%;扣非净利润11.86亿元,同比下降5.4%。
 
乍一看,三个指标都是小幅波动,没什么大问题。
 
可单拎7-9月出来,情况就不一样了。
 
Q3,科沃斯的扣非净利润为亏损0.27亿元,同比断崖式下跌近265%,营收和归母净利润分别同比退坡4.06%、69.21%;石头科技营收25.91亿元,同比上扬11.91%,但归母净利润和扣非净利润也分别同比骤缩43.40%、45.25%。
 
▲数据来源:科沃斯财报
 
▲数据来源:石头科技财报
 
相较科沃斯,石头科技的困难更多,其迅猛抬升的库存对后续去化提出严峻考验。
 
2024年前三季度,石头科技存货同比劲增86.65%至17.19亿元,Q3更是劲增5.69亿元,环比增幅达到35.25%。
 
这样的基本面,势必影响到股市的表现。
 
科沃斯业绩公布次日也即10月30日,科沃斯盘中一度跌停,最终报收51.89元/股,跌幅8.64%;石头科技的遭遇更甚,10月30日晚公布业绩,10月31日低开近20%,当日收盘报236.50元/股,下挫11.02%,11月1日接着再收跌4.74%。
 
拉长视线看,无论是经营层面的财务状况,还是权益层面的市值表现,科沃斯和石头科技都已不复当年勇,尽显疲态。
 
实际上,就在2020年、2021年,这两家企业还是成长股里的典范,拥有巴菲特口中“长坡厚雪”的潜质。
 
那么,究竟发生了什么?
 
无法忽视的共性便是行业增速放缓带来的阻力,并具象为个体的货难卖、钱难赚。
 
2022年,国内扫地机器人市场迎来拐点。根据奥维云网的数据,当年全渠道销额124.1亿元,同比微增3.4%;销量441.4万台,同比减少23.8%。
 
之后,局面有所好转。2024年前三季度,得益于新品拉动,其销额同比增长19.7%,销量同比增长13.0%。
 
但总的来说,随着渗透率提升,国内扫地机器人市场过往双位数的狂飙姿态渐行渐远,取而代之的是缓步慢行,迈向成熟。
 
去哪里寻找“新大陆”,科沃斯和石头科技们时不待我。
 
出海“淘金”卷起千堆雪
 
不出海,就出局。最近两年,“走出去”几乎成为各行各业的必答题,也是寻找“新大陆”的确定性路径。
 
为了获得新增量、新机会,科沃斯、石头科技们迫切地把目光投向外部。
 
国金证券在研报中指出,全球扫地机器人前景广阔,需求量约为4544万台/年,与2022年1196万台/年的相比,仍有280%的上涨空间。
 
2023年下半年以来,科沃斯的扫地机器人新品已在中国、欧洲、东南亚、韩国、日本、澳大利亚、新西兰同步供货,并且即将登陆美国;石头科技正在持续建立全球分销网络,目前已在美国、日本、德国、韩国等地设立了境外子公司,并在Amazon、Home Depot、Target、WalMart等线上平台开设专卖店。
 
前辈发起的“赶海潮”,新秀自然不能错过,甚至还要起的更早。
 
据柒财经了解,云鲸已经布局北美、欧洲、日本、韩国、澳大利亚、东南亚等30多个国家和地区;追觅则针对不同消费群体的偏好和痛点,根据区域化、本地化特征制定了“一市一样”策略。
 
行动的速度和强度反馈到报表上,则是大家普遍在他乡收获了相对乐观的结果,也在较大程度上弥补了在家乡的暂时萎靡。
 
2023年,科沃斯海外市场的收入为65.22亿元,同比增长25.76%,毛利率51.81%;石头科技海外市场收入42.29亿元,同比增长21.42%,毛利率61.65%。
 
▲数据来源:科沃斯、石头科技财报
 
追觅创始人俞浩曾透露,2023年,公司国际区业绩同比增长了120%以上。
 
不管是创收能力,还是创利能力,海外市场都要远远好过国内市场,且这一势头还在保持并强化中。
 
2024年上半年,科沃斯旗下两大品牌科沃斯和添可继续向上跃迁:前者海外收入同比增长11.3%,占科沃斯品牌整体收入的39.3%;后者海外收入同比增长31.7%,占添可品牌整体收入的39.8%。
 
石头科技虽然没有披露本期海外收入增速,但22.94亿元体量 ,确凿占总营收的比重已经过半。
 
但值得注意的是,搭上远渡重洋的船只后,中国的扫地机器人厂商正把海外市场“卷”成又一个国内市场。据天眼查,不止于科沃斯、石头科技、云鲸、追觅等垂直品牌,美的、海尔、九阳、米家等综合家电企业也在大力押注,再加上iRobot、戴森、Neato等原住地巨头,群雄逐鹿。
 
可以预见的是,接下来,必将是一场“抢蛋糕”、“夺红利”的硬仗。谁能笑到最后,短时间或尚无定论。
 
“不香了”背后的重营销轻研发
 
不管是国内市场进入瓶颈期,出海寻找“寻大陆”,还是业内选手降价促销、业绩暴跌、市值萎缩,深入肌理分析,内在都折射出“扫地机器人不香了”的现实,也印证着用户日渐增加的不满。
 
对用户来说,花几千块购买扫地机器人,大部分都是出于“解放双手”的目的。无需亲自下场搞卫生,轻松畅享自清洁生活。
 
然而手动开启按键,扫地机器人就能把地板打扫得一尘不染的画面,大概只存在于想象里。实践中,几乎所有的扫地机器人都会出现这样或那样的“毛病”,令已购者困扰不已,也劝退了不少观望者。
 
“一年也用不到几次,每次清扫的都不干净,最后还得自己动手。”
 
“我家×××老卡住,不灵活。”
 
”家里家具带腿多的感觉很鸡肋,还得手动清理沟沟坎坎。”
 
“又笨又蠢,还丢图。”
 
……
 
社交平台上,关于扫地机器人的吐槽之声不绝于耳。
 
在柒财经看来,扫地机器人作为AI技术的衍生品,相比功能的集成,智能化才是构建竞争壁垒和“护城河”的关键,也是面向未来的“胜负手”。
 
但构建竞争壁垒和“护城河”需要持续的科创动力,而重营销轻研发恰恰是国产扫地机器人的薄弱之处。
 
财报显示,2021年-2023年,科沃斯的销售费用分别为32.37亿元、46.23亿元、52.97亿元,在总营收中的占比分别为24.74%、30.17%、34.17%;研发费用分别为5.49亿元、7.44亿元、8.25亿元,在总营收中的占比分别为4.20%、4.85%、5.32%。
 
▲数据来源:科沃斯财报
 
销售投入和研发投入的云泥之别,亦体现在石头科技身上,只不过“剪刀差”没那么大。
 
2021年-2023年,石头科技的销售费用分别为9.39亿元、13.18亿元、18.17亿元,在总营收中的占比分别为16.08%、19.88%、20.1%;研发费用分别为4.41亿元、4.89亿元、6.19亿元,在总营收中的占比分别为7.55%、7.37%、7.15%。
 
来到今年,2024年前三季度,科沃斯的销售费用为32.12亿元,销售费用率31.4%;研发费用为6.57亿元,研发费用率6.42%。
 
再看石头科技亦如是,2024年前三季度,其销售费用为15.64亿元,同比增长46.05%,销售费用率22.34%;研发费用为6.4亿元,研发费用率9.14%。
 
▲数据来源:石头科技财报
 
虽然两家研发费用率均有所增长,但均仍未超过10%。站位这一角度,科沃斯、石头科技们如今的“惨状”,大抵也就能说得通了。
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来源

柒财经

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