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阅文集团上半年业绩疲软,IP生意不香了?

2022-08-16 23:43:57  作者:南木 来源:柒闻网 

8月16日,阅文集团(0772.HK)开盘报30.95港元/股,较上一日收盘价31.85港元/股下跌2.83%,盘中一度跌至27.8港元/股,跌幅达12.7%。

值得一提的是,8月15日,阅文集团发布2022年中期报告。报告显示,今年上半年(也称“报告期”),阅文集团实现总收入40.9亿元(未标注,均为人民币),同比下降5.9%。

此外,阅文集团录得期内盈利2.32亿元,同比减少78.5%,而非国际财务报告准则下持有人应占盈利达6.66亿元,较上年同期略有增长。

在线业务收入减少9.2% 其他亏损净额2.35亿元

根据财报,阅文集团上半年40.9亿元的收入中,有56.4%来自在线业务,达23.1亿元,同比减少9.2%,主要是在线付费阅读、网络广告及在其平台上分销第三方网络游戏所得的收入。

剩余的超四成的收入则由版权运营及其他业务贡献,即来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影,出售版权,运营自营网络游戏及销售图书,上半年同比减少1.2%至17.8亿元。

其中,在报告期内,其他业务获得收入0.49亿元,占同期总收入比重仅1.2%。

相比,版权运营产生收入为17.3亿元,规模比在线业务中的自有平台产品录得17.6亿元收入略低,而两者合计占总收入的85.5%,也就是阅文集团的支柱业务。

需特别指出的是,阅文集团在中期报告中提到,2022年上半年,为顺应宏观环境变化,其采取了一些列控制成本、提升运营效率的措施,并更加聚焦关键业务和长期目标。

而在收入成本方面,今年前6个月,阅文集团在该方面的支出达19.4亿元,而去年同期为20.5亿元。在非国际财务报告准则下,其经营利润率从上年同期的14.8%提升至17%。

不过,柒财经注意到,报告期内,阅文集团录得其他亏损净额为2.35亿元,而2021年上半年则实现其他收益净额9亿元。

对于同比的差异,阅文集团表示,2021年上半年,其出售其持有的深圳市懒人在线科技有限公司的股权,产生10.8亿元的收益。

今年上半年,阅文集团投资公司估值减少而产生的公允价值亏损3.73亿元。但也由于新丽传媒控股有限公司(下称“新丽传媒”)相关代偿负债公允价值变动,产生了1.12亿元收益。

除此之外,阅文集团在报告期内应收款项坏账拨备净额达0.6亿元,主要与影视项目有关。

且公开资料显示,交银国际在其研究报告中,维持阅文集团“中性”评级,将2022年收入增速预测由上升7%降至下跌1%,主要因在线业务疲软及游戏收入下降。

另交银国际预测,2022年阅文集团调整后的净利润将达14亿元,但考虑在线业务短期不确定性,目标价由40港元下调7.5%至37港元。

IP视觉化为现阶段重点 平均月付费用户同比下降近13%

于阅文集团而言,其业务亮点在于IP创作、可视化及商品化。

好比,在可视化方面,阅文集团在今年上半年推出《人世间》《心居》《风起陇西》《这个杀手不太冷静》的影视剧。其中,电影《这个杀手不太冷静》收获了26亿元票房。

再者,商品化上,阅文集团重点关注消费品、潮流玩具和线下实景消费等领域的机会,其授权推出的《斗破苍穹》美杜莎的单款雕像预售开放即售罄,GMV达500万元。

据媒体报道,财报电话会上,阅文首席执行官程武表示,团队所做的工作就是继续夯实网络文学,特别是付费阅读业务,培养更多优秀的故事与IP。

他还指出,下阶段IP开发层面,IP视觉化是放大IP影响力的关键,也是现阶段工作的重点。

而无论是阅文集团如今所做出的成绩,还是程武所提下步计划,归根究底还是在于IP。进一步来讲,IP是激活流量的密码。

从阅文集团用户规模来看,自有平台及自营渠道的平均月活跃用户在今年上半年达2.65亿人,同比增长13.8%,不过平均月付费用户810万人,较上年同期减少12.9%。

对此,阅文集团解释道,由于免费阅读内容在2021年下半年吸引了更多轻度用户。另付费阅读业务的每位付费用户平均每月收入由去年上半年的36.4元增长至今年同期的38.8元。

不过,如前述所提,就算每位付费用户较以往多花2.4元,也未能为阅文集团带来业绩增长。

且交银国际在前述研报中提到,阅文集团核心IP营运疲弱,但长期推进趋势不变,新丽传媒下半年预计推出4部剧集,或可部分抵销负面影响。
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来源

柒闻网

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