拉卡拉2019年营收、净利一降一增 21亿重购剥离金融业务被疑监管套利 - 新闻 - 柒闻网

在金融战场中，支付非严格上的“现金奶牛”，但它极具价值。一方面，央行停发牌照，并有收缩之意，体现了“物以稀为贵”道理。另一面，支付还是搭建金融体系基础设施。

第三方支付江湖里，拉卡拉是行业老兵，也是鲜有上市公司。不过，从最新披露的财报来看，拉卡拉增长疲软，营收收入同比下降13.73%，净利润增速远不如三年前。

另外，如今拉卡拉又计划着将剥离出上市体系之外金融帝国装回到上市公司的“套子”之中。

营收、净利一降一增相差大

4月9日，拉卡拉发布上市后首份年度财报。2019年这一年中，拉卡拉取得49亿元营业收入，同比下降13.73%。相比，8.06亿元净利润较上一年同期增长34.5%。

不难看出，营业收入、净利润同比一降一增，相差很大。而2019年拉卡拉总成本较上一年同期缩减18%。至于为何出现这样差距，拉卡拉未作出明确回答。

拉卡拉仅在财报中提到，收入的降低是调整商户和收入结构所致。事实上，柒财经旗下互联网金融新闻中心注意到，这种现象并非仅出现2019年。

比如，2018年，拉卡拉营业收入增长超一倍，不过净利润增长还不到前者1/3。无独有偶，2017年，拉卡拉营业收入仅增长9%，净利润较上一年增长42%。

互联网金融新闻中心就此情况询问了拉卡拉公关人员，对方仅提“以公告为准”。另拉卡拉财务数据除了前述特点外，营业收入增长呈现“过山车”态势。

具体而言，拉卡拉2016年营收同比增长61%，到了2017年增速降至9%，2018年升至103.6%，如今再次呈现负增长。此外，2019年拉卡拉净利润增速远不如2016年、2015年。

对此，柒财智库研究员朗燕向互联网金融新闻中心表示，财务数据来自业务，营收问题多受业务的影响。一般这种情况，或与企业跟战略不明、业务方向调整乱等有一定关联。

商户经营营收占比未到10% 毛利率减少26%

业绩现疲软情况下，回归到具体业务，拉卡拉业务版图包括支付科技、金融科技、电商科技、信息科技、海外业务、技术研发。

2019年，拉卡拉支付业务收入占比达88.71%，达43.5亿元，同比下降16.74%。而2018年该项业务占总营业收入比重为91.92%。

相比，商户经营业务（金融科技、电商科技、信息科技）2019年获得4.4亿元收入，同比增长119.59%，占总营业收入不足一成。

其中，增长最快属信息科技，2019年实现收入2.56亿元，同比增长208.27%。这一项业务主要包含会员订阅服务、广告业务、营销业务。

金融科技2019年营业收入同比增长67.08%至0.94亿元，贷款引流收入同比增长110%。值得一提的是，拉卡拉表示，商户经营业务成为业务快速增长的又一重要引擎。

不过，互联网金融新闻中心注意到，2019年，商户经营业务营业成本同比增长1757.2%，毛利率达70.50%，较上一年同期减少26.02%。

重新收购剥离公司引发深交所关注

或许因注意到上市体系业绩不济，在公布财报当天，拉卡拉宣布一系列收购计划，而这些收购公司是拉卡拉曾剥离出去的“金融帝国”。

具体而言，拉卡拉计划以自有资金19亿元收购关联方西藏考拉金科网络科技服务有限公司（下称“考拉金科”）持有的广州众赢维融智能科技有限公司（下称“广州众赢”）100%股权。

拉卡拉还宣布，使用自有资金2.07亿元收购关联方西藏考拉科技发展有限公司（下称“考拉科技”）、孙陶然、西藏联投企慧企业管理有限公司（下称“联投企慧”）、非关联方西藏纳顺网络科技合伙企业（有限合伙）（下称“西藏纳顺”）合计持有的深圳众赢维融科技有限公司（下称“深圳众赢”）100%股权。

值得一提的是，拉卡拉这样举措引起深交所关注。2019年4月15日，拉卡拉披露招股书中提到，其于2016年四季度将广州众赢、深圳众赢及其他10家金融增值业务公司剥离。

拉卡拉在招股书中提到，剥离公司中的北京拉卡拉、广州拉卡拉的小额贷款业务的发展迅猛。属于资金密集型业务，在行业监管、业务管理、风险管理、资本运作等方面与第三方支付存在差异，导致管理范围增大、运营效率降低，将剥离公司的业务剥离出去，有利于专注于第三方支付业务的主营业务。

这其中，广州拉卡拉小贷是广州众赢全资子公司，前者开展互联网小额贷款业务额主要包括“易分期”“商户贷”“小微抵押贷款”。此前，有媒体报道，“易分期”存在违规催收情况。

而深圳众赢主要业务为银行、消费金融公司、保险公司等持牌金融机构提供输出，为其提供智能风控和反欺诈技术。此外，考拉金科控制的北京拉卡拉小贷、重庆拉卡拉小贷曾从事小额贷款业务。

事实上，自拉卡拉获得支付牌照后，还布局网络小贷、众筹、资产管理、征信、贷超等业务。

拉卡拉剥离金融增值业务，留下支付业务冲刺IPO，在业内人士看来，减少金融高风险敏感领域对其上市带来的影响。

但如今，拉卡拉宣布收购这些剥离公司，且对外表示，“有利于上市公司提升核心竞争力，会产生良好的协同效应、实现上市公司与标的公司协同发展、共赢。”而这与招股书中表述，存在不一致的情况，对此深交所要求拉卡拉说明不一致原因，且此次收购是否存在监管套利情况。对此，前述拉卡拉工作人员表示，会尽快回复关注函。