聚合型玩家腾讯音乐赴美赶考：对面是网易云、虾米，墙内墙外广积粮 - 新闻 - 柒闻网

在音乐的道路上摸索了13年，腾讯音乐猛然起身，带着酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐以及中国音乐集团赴美赶考。同时，也宣告：“互联网已是乐坛的主战场。”

10月2日，上市传言已久的腾讯音乐向美国证监会（SEC）提交IPO招股书，主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利等，目前尚未披露上市交易所、股票发行数量和发行价等相关信息。

此前，腾讯集团的一纸公告，揭开了腾讯音乐上市的神秘“面纱”。7月8日，腾讯集团在港交所发布分拆旗下在线音乐娱乐业务赴美上市的建议，而在线音乐娱乐业务由腾讯持有大多数股权的附属公司腾讯音乐娱乐集团（即“腾讯音乐”）经营，这也是腾讯音乐上市征程中的首次官宣。

高筑墙

3个月后，腾讯音乐真身终在招股书中崭露头角。截至2018年6月30日，腾讯音乐总月活用户数超过8亿，拥有超过2000万首歌曲，其收入主要来源于付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。

根据招股书，中国的在线音乐泛娱乐市场主要包括在线音乐服务、在线卡拉OK和以音乐为中心的直播、在线广告和在线音乐版权运营等。艾瑞咨询数据显示，2017年中国在线音乐泛娱乐市场的总体规模达到约人民币330亿元。

而有市场的地方，从来就不缺商人。早在十多年前，嗅到商机的先行者们，就已经登上了“音乐”这一新大陆，各类音乐视听软件也如雨后春笋般冒了出来。

在互联网尚不发达的2002年，千千静听上线，以免费使用的优势名动一时，却也受到网速等诸多技术局限。

酷狗音乐2004年在广州成立，不到一年，就达到了10万人同时在线，一句“Hello，酷狗”的启动语保留至今。这款集音乐搜索、播放、下载、管理及分享于一体的综合音乐平台，其各类功能、界面风格也被认为是后来众多平台模仿的风向标。

2005年，上市后的腾讯风生水起，借着即时通讯工具QQ和QQ游戏，积累了大量用户，顺势推出QQ音乐入局在线音乐市场，这也是腾讯音乐的雏形。同年，由前百度首席架构师雷鸣创办的酷我音乐，作为主流音乐APP中第一个实现无损音乐免费试听和下载的音乐客户端，一度拿下近20%的市场份额。

2006年，夹缝中的千千静听败下阵来，卖身百度以寻求庇护，而后更名为百度音乐。鏖战之下，有人倒下也有人杀出重围。也是这一年，主打专业音乐社区的虾米网成立，而其五名创始成员，有四名来自阿里巴巴。

随后的几年里，各家横斜生长，明争暗斗之下，中国在线音乐市场竞争也从未停止。而互联网领域的斗争，从来都不是某一家的单打独斗。硝烟的背后，是巨头的抢滩与厮杀。

相较其他领域，百度在音乐布局上似乎无心恋战。尽管收购了千千静听，却一直没有新动作。2011年6月，百度旗下音乐平台ting上线。两年后，百度完成包括“千千静听”在内的旗下音乐整合，“百度音乐”成立上线。

在百度启动的航母计划下，2015年，百度音乐与太合音乐合并，打造一家“全新的互联网音乐机构”。这一计划下，百度外卖、百度视频等也陆续被分拆出去。2018年6月，百度音乐再度改名为“千千音乐”，重启“千千”品牌。

而阿里巴巴在音乐领域的布局显得更为迫切。凭借资金优势相继接手天天动听、虾米音乐的阿里巴巴，在2014年成立阿里音乐。2015年，天天动听更名为阿里星球，阿里巴巴提出将建立覆盖明星大咖、音乐试听、粉丝交流、音乐交易、娱乐营销等上下游全产业链的音乐平台。

不仅如此，电商业务起家的阿里巴巴，还收购了线下演唱会票务平台大麦网，试图打造“线上音乐+线下演唱会票务”的O2O模式。而天天动听上亿的用户并未能给阿里巴巴带来同样的效果，2016年4月，天天动听停止更新。同年年底，阿里星球宣布停止音乐服务。不愠不火的阿里音乐战队里，只剩下虾米音乐“单打独斗”。

不过，腾讯在音乐领域的布局显得相对顺利。2016年7月，美股上市受阻的中国音乐集团（CMC），带着占据市场份额近40%的酷我和酷狗音乐，转投腾讯旗下。

2017年1月，腾讯宣布QQ音乐业务与CMC合并成为新的音乐集团——腾讯音乐娱乐集团，腾讯也通过资产置换成为新集团最大的股东。而旗下QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐，在合并后依然保持独立运营发展。

除此之外，实行广撒网战略的腾讯音乐，还利用自身社交属性，推出在线唱歌社区化平台——全民K歌。同时，腾讯音乐还通过酷狗直播和酷我直播，提供以音乐为中心的直播服务。

招股书显示，目前，QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌是中国前四大音乐移动应用程序。截至2018年6月30日，腾讯音乐总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超过70分钟。

广积粮

此前，2015年7月，国家版权局发布了《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐的通知》，要求各网络音乐平台在7月31日前将未经授权的音乐作品全部下线，付费订阅音乐正式被提上议程。

新一轮的战争再次燃起硝烟，内容为王的时代里，音乐版权成为各平台运营的最有力的底牌。

带着盗版原罪的百度音乐，一夜之间几乎下架了全部曲目。而本就未将重心放在音乐领域的百度，早已无力回天，自然也不会投入资金去购买版权了。

“瘦死的骆驼比马大”，单打独斗的虾米音乐背靠阿里，也相继拿下滚石唱片、华研唱片、相信音乐和寰亚唱片等独家版权。

而新战场上最先受到冲击的，是被称作在线音乐领域黑马的网易云音乐。2013年4月，网易发布网易云音乐，主打走心乐评和精准歌单推荐。在上线两年之后，网易云宣布用户数突破1亿，累计产生1.2亿条乐评和2亿次的音乐分享。

2017年3月，网易云音乐用5000条精选乐评铺满杭州地铁，被称作“教科书级的营销案例”，用户数量也再创新高。同年，网易云音乐获得由上海广播电视台、上海文化广播影视集团战略领投，芒果文创（上海）股权投资基金等参投的7.5亿元A轮融资，融资完成后，网易云音乐估值达到80亿元。

2017年5月，占据世界唱片市场25.6%的份额的环球音乐在中国寻找新的合作伙伴，世界第一大唱片公司的优势，使得除了BAT和网易都参与到这场版权争夺中来。最终，腾讯以人民币3.5亿元加1亿股权的财力，将环球的独家版权收入囊中。

前期并未看重版权建设的网易云音乐，一时之间双拳难敌四手。买不到版权成了致命伤，而网易云于2015年与腾讯音乐签订的、总约150万首曲目的版权转售协议也面临着到期的尴尬局面。最终，网易云未能如愿续约，大批歌曲遭遇下架。

几番动荡之后，国家版权局出手，对主要在线音乐平台、境内外唱片公司及国际唱片业协会责任人进行了约谈。在国家出版局的协调下，腾讯音乐与网易云音乐就网络音乐版权合作事宜达成一致，相互授权音乐作品，达到各自独家音乐作品数量的99%以上，并商定进行音乐版权长期合作。

尽管有了监管的介入，依靠转授版权存活的网易云音乐，始终像是被腾讯音乐扼住了命门。2018年4月，双方再度因为版权问题发生纠纷，网易云音乐平台上周杰伦歌曲全部下架。腾讯音乐指出网易云音乐合作期间多次发生侵权及超出授权范围使用行为，将停止到期部分曲库的转授。

招股书显示，目前腾讯音乐国内外版权合作方超200家，除全球三大唱片公司索尼音乐娱乐公司、环球音乐集团和华纳音乐集团外，还包括英皇娱乐集团、中国唱片集团公司等。而在国家版权局协调之时，腾讯音乐与阿里音乐也宣布进行版权共享，双方都将自己代理的99%的音乐版权资源进行了转授，几乎分走了音乐版权领域所有的“蛋糕”。

实际上，处在上市征程上的音乐平台也并非腾讯音乐一家。今年6月12日，港交所披露了经典音乐平台库客音乐的招股说明书。招股书显示，库客音乐计划在香港上市，融资额暂未公布，发行预期时间也暂未公布。

据了解，库客音乐是一家非流行音乐版权运营商和版权分销平台。根据弗若斯特沙利文报告，2017年库客音乐在付费订阅互联网非流行音乐服务市场及数字非流行音乐版权市场的各自市场份额分别为14.1%与30.7%。

回到腾讯音乐上，柒闻网注意到，腾讯音乐今年第一季度在线音乐业务和社交娱乐业务的付费用户数量分别为2330万、950万，上一季度分别为2230万、960万，上年同期分别1660万、7100万。

在2018年第二季度，腾讯音乐在线音乐服务的移动月活跃用户为6.44亿，付费用户达到2330万，同比增长约40%。社交娱乐服务的移动月活跃用户为2.28亿，付费用户群体为950万，较去年同期增长约34%。

缓称王？

招股书的提交，也首次对外公开了一直处于隐秘状态的腾讯音乐相关盈利情况。数据显示，2016年、2017年，腾讯音乐的营业收入分别为43.61亿元、109.81亿元，调整后利润分别为4.26亿元和19.04亿元。

2018上半年，腾讯音乐营收为86.19亿元，同比增92%；调整后利润为21.12亿元，同比增长188.5%。报告期内，在线音乐服务和社交娱乐服务收入分别占比49.2%和58%、28.7%和71.3%、29.6%和70.4%。

据了解，腾讯音乐的收入主要来源于在线音乐服务和社交娱乐服务。前者包括付费订阅和数字音乐销售，后者则包括虚拟礼品销售和增值会员。规模化盈利的背后，是社交娱乐贡献的七成营收。

2014年，腾讯集团副总裁程武提出“泛娱乐”战略，表示开始围绕知识产权构建一个基于内容的生态体系。2017年11月，腾讯集团以拆分独立公司的方式，将旗下数字阅读平台阅文集团送入了港交所，市值一度逼近千亿。

就在阅文集团上市后的一个月，腾讯音乐宣布与全球最大流媒体音乐服务商Spotify达成合作，双方将以现金购入对方的少数股权。此外，腾讯集团也将从Spotify现有股东购入股份。交易完成后，Spotify将持有腾讯音乐娱乐的少数股权，而腾讯和腾讯音乐娱乐也将分别持有Spotify的少数股权。

2018年4月，Spotify跳过了传统的IPO形式，直接在纽交所挂牌上市，开盘当天市值达265亿美元。一向被认为与Spotify对标的腾讯音乐，也因Spotify正式上市被推上了舆论的高峰。

相关数据显示，2017年腾讯音乐的年收入仅占Spotify的28%，不同的是，面对腾讯音乐的规模化盈利，Spotify却是连年亏损。2017年，Spotify亏损12.35亿欧元。此外，腾讯音乐的活跃用户数约为Spotify的4.4倍，付费用户数约为Spotify的1.7倍。

Spotify招股书显示，Spotify持有约9% 的腾讯音乐股份，价值9.1亿欧元。由此估算，腾讯音乐的整体估值大概为101.1亿欧元，约合123亿美元。腾讯音乐的招股书披露之后，有媒体报导指出，腾讯音乐估值在300亿美元左右。

受益于腾讯集团优势条件，腾讯音乐也成为腾讯文娱业务的中坚力量。IPO前，腾讯集团持有腾讯音乐58.1%的股份，在IPO后，腾讯音乐仍将受控于腾讯集团。除腾讯集团和Spotify外之外，太盟投资集团持有腾讯音乐股份3.1亿股，占比9.8%，中投中财基金管理公司持股2.2亿股，占比7.2%。

阅文集团的上市，被认作是腾讯集团文娱业务扩张的第一步。有了阅文集团的铺路，腾讯音乐独立上市更显轻车熟路。而它们身后的腾讯游戏、腾讯动漫等也早已蓄势待发。腾讯音乐故事，或许才刚刚开始。